2018年第一期 总第六十一期
2018年第1期《中国期货》(总第61期)
伴随着春天的脚步,《中国期货》从2007年10月创刊至今,走过了十年的办刊历程,随着新时代的到来,跨入了充满期望的2018年! 十年的历程,《中国期货》见证了中国期货市场的创新发展。商品期货成交量连续八年居世界第一,金融期货重要作用日益显现;市场运行日趋规范,监管有效性不断提升;市场价格发现、风险管理功能逐步发挥;以期货公司为主的期货中介机构通过经纪业务、资管业务、风险管理业务、投资咨询业务等,搭建起多层次的服务实体经济的网络;期货市场服务供给侧结构性改革,促进落后产能淘汰,提升产品质量成效显现;服务“三农”,助力国家脱贫攻坚战略,促进经济双向开放等方面发挥着越来越重要的作用。
发布时间:2018年03月27日     作者:创刊10周年卷首语     来源:《中国期货》
【“期”事速览】国内
2017年12月至2018年1月国内期货市场概览。
发布时间:2018年03月27日     来源:《中国期货》
【“期”事速览】国际
2017年12月至2018年1月国际期货市场概览。
发布时间:2018年03月27日     来源:《中国期货》
【“期”事速览】协会动态
2017年12月至2018年1月中国期货业协会工作动态。
发布时间:2018年03月27日     来源:《中国期货》
【封面文章】编者按:新时代期货行业的期待与发展
新时代,新任务,新要求。在我国经济正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力关键期的大背景下,期货市场如何在有效防范金融风险、推动经济实现更高质量发展过程中发挥更加积极的作用,是新时代的一篇大课题。本期“封面文章”回顾过去、展望未来,从期货公司业务模式创新、市场国际化发展路径、场外业务拓展以及“保险+期货”服务“三农”试点经验总结等多个维度进行了梳理,希望能给业界带来些许启发。
发布时间:2018年03月27日     来源:《中国期货》
【封面文章】不忘初心 砥砺前行—期货市场回顾与展望
回首2017,金融去杠杆、供给侧结构性改革、环保督查等关键词对期货市场产生了深远的影响,国内期货市场行情跌宕起伏,维持了较高的波动率。分行业来看,黑色板块在2017年继续成为市场的热点板块,吸引了最多的资金关注,其日均持仓资金占比接近整个商品板块的1/3,焦炭等品种年内波动幅度接近80%。有色和化工品两大传统板块,则在四季度接棒黑色板块,主导了年末商品行情;而农产品在通胀预期不强的背景下,波动幅度明显低于工业品。股指与国债期货在经济增长平稳、市场利率回升的大背景下,形成了明显的跷跷板效应。
发布时间:2018年03月27日     作者:中大期货研究院     来源:《中国期货》
【封面文章】期货公司“经纪业务+”模式的价值创造
中国期货市场衍生品的工具数量和业务类型逐渐丰富,市场规模占金融市场的体量越来越大。投资者结构发生显著变化,机构客户的占比越来越大,有的品种机构客户持仓比例接近80%,大部分品种机构持仓比在40%-50%之间。场内场外市场协同发展,期货服务业态越来越丰富,以交易所的标准合约为核心,以大型贸易商和期货公司为服务载体的一对一服务模式,以龙头企业带动整个产业链定价模式和交易模式的转型。期货公司经营发展两极分化现象逐渐加剧,期货公司及分支机构的业务竞争越来越专业化和精细化,传统经纪业务开发已经不合时宜。新湖期货早在三年前就提出了经纪业务+发展模式,一个个生动的案例和实际经营指标的增长,让我们看到了经纪业务+模式给公司乃至整个期货行业的发展带来巨大机遇。
发布时间:2018年03月27日     作者:马文胜     来源:《中国期货》
【封面文章】推进国际化发展,服务国家“一带一路”建设
在2017年7月召开的第五次全国金融工作会议上,习近平总书记指出,“要扩大金融对外开放……积极稳妥推动金融业对外开放,合理安排开放顺序……推进‘一带一路’建设金融创新,搞好相关制度设计。”期货市场作为金融市场的重要组成部分,多年来积极贯彻落实党中央对外开放的号召,持续推进期货市场的国际化发展,坚持“引进来”与“走出去”并举,在对外开放的过程中推动期货市场的稳健发展。
发布时间:2018年03月27日     作者:罗旭峰     来源:《中国期货》
【封面文章】期货风险管理公司场外期权业务的实践与思考
2017年被称为商品期权元年,场内相继上市了豆粕期货期权和白糖期货期权,铜期货期权也立项获批。场外期权的发展更是如火如荼,各类参与主体不断活跃,成交量屡创新高。据中期协统计,2017年期货风险管理公司全年累计新增名义本金2778.63亿元,同比增长20倍。快速的增长也让场外期权这一新兴工具开始广受关注,越来越多的客户开始主动了解尝试参与,更多的期货风险管理公司开始加大投入,积极布局。
发布时间:2018年03月27日     作者:刘东东     来源:《中国期货》
【封面文章】发挥衍生品市场功能,完善我国农业保险体系
2018年2月4日,中共中央、国务院发布《关于实施乡村振兴战略的意见》,这是新世纪以来党中央连续发布的第十五个指导“三农”工作的一号文件,文件全面贯彻党的十九大精神,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,围绕实施乡村振兴战略定方向、定思路、定任务、定政策,谋划新时代乡村振兴。
发布时间:2018年03月27日     作者:秦小海     来源:《中国期货》
【服务·实体】期权缓解企业融资困局—银河期货服务国内铁矿石贸易龙头企业
国内某大型铁矿石进口企业自成立十多年来,稳健经营、贸易量逐步扩大,属国内二线铁矿石贸易商。2013年底,大商所铁矿石期货上市,该企业在银河期货的帮助下,成为国内首批利用铁矿石期货进行套期保值的贸易商。2014年至2015年,铁矿石期货价格由最高984元/吨跌至282.5元/吨,下跌幅度达71%,在此过程中,该企业的贸易量不降反增,从2013年底的进口量1400万吨增长至2016年底的5000万吨,跃居成为国内一线贸易商。企业的壮大,得益于正确使用铁矿石期货以及场外期权进行套期保值。
发布时间:2018年03月27日     作者:银河期货     来源:《中国期货》
【热点直击】期货行业学习贯彻十九大精神(下篇)
胜利闭幕的党的十九大会议,深刻阐述了新时代中国共产党的历史使命,描绘了决胜全面建成小康社会、夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利的宏伟蓝图,进一步指明了党和国家事业的前进方向。新时代,新征程,新使命。弘扬十九大精神,贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和基本方略,努力推进永安期货持续有效科学发展。
发布时间:2018年03月27日     来源:《中国期货》
【人物·对话】东证期货卢大印:只问初心 只问敢勇 无问西东
2018年的期货市场注定是个没有硝烟的战场。随着2017年豆粕、白糖期权和棉纱、苹果期货的上市,2018年将迎来众人瞩目的原油期货以及铁矿石国际化,然而商品期货欣欣向荣的同时金融期货却还未完全“松绑”。在这机遇与挑战并存的时期,有的人在等风来,风未来而身先死,有的人却追风而去,创造属于自己的机会。
发布时间:2018年03月27日     作者:李丹凝     来源:《中国期货》
【人物·对话】对话卢大印:以衍生品风险管理为核心,打造一流衍生品服务商
“十年东证,悦享期程”。2018年是东证期货成立十周年。这十年,东证期货从一家小型的C类期货公司逐步发展成为国内领先的大型期货公司。2017年,东证期货确立新三年战略发展目标为“以衍生品风险管理为核心,具有研究和技术两大核心竞争力,为客户提供综合财富管理平台的一流衍生品服务商”。新的十年就此启航。让我们跟随东证期货总经理卢大印一起,回顾过去,展望未来。
发布时间:2018年03月27日     作者:应昊良     来源:《中国期货》
【文化·生活】编者按:研究员的日常
期货研究员们并不是每天只面对枯燥的数据、行情和报表,他们也拥有丰富的精神世界。本期“文化·生活”栏目展示期货研究员这一群体的日常生活和心路历程,一同分享他们在职业道路上的奋斗与拼搏,进步与喜悦,以及困惑与反思。 期货研究员们怀着对行业的热爱,以自己的专长披荆斩棘,与市场共同成长。前进的道路远非一帆风顺,容不得丝毫的松懈,但只要守一份初心,平静、从容,又奋不顾身,就一定会收获最美丽的果实。
发布时间:2018年03月27日     来源:《中国期货》
【文化·生活】不忘初心 逐梦前行
自2016年1月进入一德期货以来,不知不觉间我已步入职场两年了。期货行业的两年时光见证了我从初入职场的懵懂菜鸟到日渐成熟的合格员工,伴随我从股指期货研发的门外汉到略有所得的分析师。
发布时间:2018年03月27日     作者:陈畅     来源:《中国期货》
【文化·生活】期货分析师与诚信
孔子曰,“言忠信,行笃敬,虽蛮貊之邦,行矣。言不忠信,行不笃敬,虽州里,行乎哉?”
发布时间:2018年03月27日     作者:何新城     来源:《中国期货》
【文化·生活】化学博士的研究员之路
2017年春天,我毕业回国,刚刚来到上海,记得彼时正是乍暖还寒时候,仍穿着厚重的大衣,我拎着一只大箱子,带着里面的文件、化妆品和零碎几件衣服作为我的全部家当,便只身投奔到这座车水马龙人潮汹涌的城市里。如同一颗石子被扔进了湍急的大江里,没有声音,甚至连水花也未见到,便淹没得不知所踪。
发布时间:2018年03月27日     作者:曹擎     来源:《中国期货》
【文化·生活】职场虾米也变老了
十年是两个“五年计划”,十年是金融危机十周年,十年是祖国繁荣昌盛的十年,十年是自己毕业十年,十年是新湖期货重要蜕变的十年。感恩新湖、感恩期货、感恩中国,我们生活在一个如此美好的新时代。
发布时间:2018年03月27日     作者:蒋林     来源:《中国期货》
【博弈之道】期货投资风险浅析及其应对措施
不论是金融期货还是商品期货,均是带有高杠杆的高风险高利润的投资工具。期货投资者,不论是在分析判断过程中,还是在实际交易操作过程中,都会遇到各种各样的、或大或小的风险和不确定性,这会对投资交易产生不利影响。因此,投资者必须在风险发生前主动回避,在风险发生中积极应对,才能在期货投资中求得稳定的生存和健康的发展。
发布时间:2018年03月27日     作者:施海     来源:《中国期货》
【博弈之道】走进期货,修心一生!
每位投资者不管是通过何种机缘来认识和走进期货的,但都有一个共同的目的,即怀揣着快速致富的强烈欲望!可想象与现实总是世界上最遥远的距离,但依然挡不住所有人蠢蠢欲动的幻想。我也无法例外,在一个朋友的感染下无知无畏地一头扎进这波涛汹涌的浩瀚期海里。
发布时间:2018年03月27日     作者:刘德良     来源:《中国期货》
【创新探索】国际视角 :场外期权的前世今生
2013年进入中国的场外期权快速发展,值得监管层和广大实体企业、机构投资者广泛关注。让我们站在国际视角来看看场外期权的前世今生。
发布时间:2018年03月27日     作者:刘奥南     来源:《中国期货》
【创新探索】经济新常态下期货对农户种植经营作用研究
当前在中国经济处于新常态的大背景下,如何按照国家小康战略和扶贫战略与证监会期货服务实体经济的监管原则,发挥期货服务农户种植经营的作用是我国期货市场面临的紧迫任务。因此,我们以农产品期货为例,研究探讨期货在农户种植经营中的作用。
发布时间:2018年03月27日     作者:杨照东     来源:《中国期货》
【观察家】创新发展助力精准扶贫—苹果期货
2017年12月22日,以红富士鲜苹果为标的的苹果期货在郑州商品交易所(以下简称郑商所)上市交易。近年来,苹果价格波动加大,产业企业、果农避险需求强烈,苹果期货作为定价工具,对于稳定贫困地区果农收入、发挥资本市场服务脱贫工作具有重要意义。本文从苹果期货品种上市选择、研发历程、合约设计、上市表现等方面,介绍了该品种上市前后的历程,表明苹果期货作为服务国家战略的特殊品种,在交易规则和制度方面,已经做好了未来更好服务实体经济、服务三农的准备。
发布时间:2018年03月27日     作者:郑州商品交易所     来源:《中国期货》
【观察家】新周期当前,惟改革者进——2018年中国宏观经济分析与展望
回首2017年,可谓是全球经济及政策的转折之年;展望2018年,三大经济体业已站在各自的新周期门前。各经济体的诉求固然不尽相同,但“改”却势必成为各经济体在2018年共同的关键字:中国之改,在于改变经济的驱动力;美国之改,在于改善财税状况;欧元区之改,在于改革欧盟的治理结构。全球经济和政策的重点从过去几年的供给侧向需求侧转变,这将引领包括中国在内的全球经济状况较2017年进一步改善。但是,我们仍需保持谨慎乐观,因为对中国而言,去杠杆周期并未结束,经济下行的风险因子仍未完全消除。
发布时间:2018年03月27日     作者:尹丹 蔡劭立 姜婧     来源:《中国期货》
【环球视野】芝商所、洲际交易所和港交所会员情况概述和启示
会员是交易所的重要组成部分,合理的会员结构和有效的市场运行机制是保障交易所健康稳定发展的根本。20世纪90年代以来,全球领先商品期货交易所的会员体系均经历了重大调整,表现为:交易所通过股份化改革,分离交易权,完整会员结构,开放所有权,引入更多资金来源;通过与其他交易所的合并,延伸拓展会员与交易权内容,形成世界范围内行业整合趋势。
发布时间:2018年03月27日     作者:赵冕     来源:《中国期货》
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